TecDoc schrieb am 4. Juli 2010 11:53
> Das kann aber *immer* passieren. Denn hier reden wir über nichts
> anderes, als das sog. "unternehmerische Risiko". Und das KANN man
> eigentlich gar nicht versichern.
Genau diese virtuelle Entkopplung machte es aber möglich, dass die
Finanzkrise überhaupt erst enstanden ist.
Lassen wir mal die allein aus Premium-Tranchen-CDS bestehenden CDOs
und die anderen Rechnungsjongliererei beiseite, so wurden die CDS in
Europa dafür benutzte, die ganzen hochrentablen Giftpapiere überhaupt
erst in die Bilanzen zu nehmen.
Denn de fakto hätten die Euro-Banken den Ami-Kram gar nicht kaufen
dürfen. Mit CDS-Käufen wurden die Bilanzen aber wieder sauber.
Unterm Strich also mal wieder eine Regulierungsfrage und tatsächlich
eine die sich auf mangelndes Eigenkapital bestimmter Beteiligter
stützt.
CDS sind immer ein Hinweis darauf, dass irgendwo einer sitzt, bei dem
die Regularien nicht ganz so streng sind (AIG anyone?), und der den
CDS-Markt dadurch "aufbaut" indem er mit hohem Hebel und geringem EK
den Markt überhaupt erst möglich macht.
Die "Ratingagenturen" machen dann den Rest.
Fazit: CDS sind böse, aber kein Problem, solange die richtigen daran
ersticken.
Gruß
> Das kann aber *immer* passieren. Denn hier reden wir über nichts
> anderes, als das sog. "unternehmerische Risiko". Und das KANN man
> eigentlich gar nicht versichern.
Genau diese virtuelle Entkopplung machte es aber möglich, dass die
Finanzkrise überhaupt erst enstanden ist.
Lassen wir mal die allein aus Premium-Tranchen-CDS bestehenden CDOs
und die anderen Rechnungsjongliererei beiseite, so wurden die CDS in
Europa dafür benutzte, die ganzen hochrentablen Giftpapiere überhaupt
erst in die Bilanzen zu nehmen.
Denn de fakto hätten die Euro-Banken den Ami-Kram gar nicht kaufen
dürfen. Mit CDS-Käufen wurden die Bilanzen aber wieder sauber.
Unterm Strich also mal wieder eine Regulierungsfrage und tatsächlich
eine die sich auf mangelndes Eigenkapital bestimmter Beteiligter
stützt.
CDS sind immer ein Hinweis darauf, dass irgendwo einer sitzt, bei dem
die Regularien nicht ganz so streng sind (AIG anyone?), und der den
CDS-Markt dadurch "aufbaut" indem er mit hohem Hebel und geringem EK
den Markt überhaupt erst möglich macht.
Die "Ratingagenturen" machen dann den Rest.
Fazit: CDS sind böse, aber kein Problem, solange die richtigen daran
ersticken.
Gruß