Da ich über Statistik spreche, meine ich mit Normalität den langjährigen Durchschnitt der Leitzinsen von 1950 bis 2008. Leitzinsen orientieren sich an Konjunkturzyklen, also Inflation, Rezession, Boomphasen mit Überhitzung etc.
Ab 2009 (Bankenkrise, daraus folgend Staatsschuldenkrise) begann eine außergewöhnliche Phase mit Nullzinsen, welche es in den USA und Europa seit 1950 nicht gab. Wohl in Japan Anfang der 90er, als der Immobilienmarkt crashte, worauf die Notenbank mit einer Deflationierung und Nullzinspolitik reagierte. Ich spreche deshalb von einer Japanisierung der europäischen Geldpolitik seit 2009. Diese Phase ist nun wohl vorbei.
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