Deutschland hat nach 2000 die Lohnquote am BIP gesenkt.
Gleichzeitig sorgte der Euro dafür, dass die Zinsen für Staatsanleihen im gesamten Euroraum fast auf das Niveau der Bundesanleihen sanken.
D.h. Schulden zu machen wurde richtig attraktiv. Beides führte zu hohen Exportüberschüssen Deutschlands in der Eurozone.
Deutschland hätte diese nur dadurch abbauen können, indem die Löhne kräftig gestiegen wären. Das hätte Exporte verteuert und zugleich den Binnenkonsum angeregt.
So aber bekam Deutschland eine weiche Währung und versank ab 2008 in Selbstgefälligkeit und Überheblichkeit.
Wie sagte Wolfgang Schäuble? "S'isch over!"