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  • Pseudo-Pseudonym

451 Beiträge seit 10.10.2003

Zu einfach gedacht

Diejenigen Hedgefonds, die auf ein Platzen der
Immobilien-/Hypothekenblase gesetzt haben, sind doch gerade *nicht*
für die Bildung der Blase verantwortlich. Im Gegenteil, wenn mehr
Leute früher gegen die Blase gewettet hätten, dann wäre sie
vermutlich garnicht erst entstanden.

Diejenigen, die darauf gewettet haben, dass sich die Blase immer
schön weiter ausdehnt, sind für die Blase und damit letztlich auf für
das Platzen der Blase mit all seinen Folgen verantwortlich zu machen.
Natürlich sind auch diese Akteure ebenfalls unter den
Hedgefondsmanagern vertreten. Das sind dann allerdings auch nicht die
Gewinner der Krise.

Das Problem liegt also nicht darin, dass man auch mit der Katastrophe
Geld verdienen kann. *Ein* Problem liegt darin, dass bestimmte
Akteure, die über viel Geld regieren, geradezu zu hoch-riskanten
Wetten angestachelt werden. Gewinnt nämlich ein Hedgefondsmanager
eine gewagte Wette, kann er teils exorbitante Erfolgsprämien
einstreichen. Verliert er die Wette, ist er zwar vermutlich seinen
Job los und die Anleger (nicht aber der Manager) ihr Geld - das war's
auch schon. Für einen solchen Akteur gibt es also mit riskanten
Geschäften unvorstellbar viel Geld zu verdienen, aber die Verluste
muss er nicht selbst tragen. Verständlich also, dass für diese
Akteure gerade die gewagtesten Geschäfte viel attraktiver sind als
langweilige "sichere" Anlagen.

Genauso problematisch sind letztlich auch die "leistungsgerechten"
Gehälter von tausenden Maklern in den Banken, deren Erfolgsprämien
oft viele Male höher liegen als ihr Grundgehalt. Auch diese haben mit
riskanten Wetten viel zu gewinnen und - außer ihrem Job - nichts zu
verlieren. Ihren Arbeitgeber und dessen Kunden können sie damit
hingegen ernsthaft in Bedrängnis bringen. Das liegt aber eben nicht
daran, in welche Richtung sie wetten, auf "Krise" oder auf "Blase",
sondern daran, dass sie durch verfehlte Anreize dazu ermuntert
werden, stets riskant und hoch zu setzen.
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