Theorie:
höherer Leitzins -> höherer Kreditzins -> weniger Kreditaufnahmen -> weniger Konsum -> Unternehmen senken die Preise
Praxis:
Nichts an dieser unterstellten Kausalitätskette stimmt.
1. Die Banken gehen bezüglich der Kreditzinsen nach einer einfachen Formel vor, sofern die Konkurrenzsituation dies zulässt:
Nominalzins = Realzins plus Inflationsausgleich
Das ist zwingend, wenn man die Aktionäre nicht dumm dastehen lassen will.
Durch die Anleihekäufe der EZB schwimmen die Banken in Zentralbankgeld. Die müssen sich zum Leitzins kein Geld leihen. Damit ist der Leitzins irrelevant für die Kreditzinsen.
2. Es gab keine geringeren Kreditaufnahmen. Im 2. Quartal 2023 hat sich das herausgelegte Kreditvolumen sogar noch leicht erhöht.
3. Das BIP hat sich kontinuierlich leicht gesteigert, es gab keine verringerte Nachfrage.
4. Haben Unternehmen eine geringere Nachfrage zu beklagen, dann erhöht sich ihre Fixkostenumlage. Es gibt dann für sie kein Grund die Preise zu senken.
Daten von statista. Teilweise leider hinter einer Paywall, sonst hätte ich verlinkt.