1. Es gibt kein Zombie-Unternehmen das durch die lockere Geldpolitik künstlich am Leben gehalten wird. Keine Bank der Welt vergibt einen Erstkredit an ein Unternehmen das nicht den entsprechenden Cash-Flow aufweisen kann. Vergibt die Bank einen Nachfolgekredit an ein marodes Unternehmen, dann ist das erstes wegen den für europäische Banken verpflichtende BASEL III Abkommen illegal und zweitens unabhängig von der Geldpolitik.
Ein solches Unternehmen kann sich auch nicht durch die Emission von Anleihen finanzieren, da das Rating viel zu schlecht wäre und weit unter dem wo die EZB noch aufkauft.
2. Man hat den Zentralbanken auf Basis der Inflationstheorie der komplett widerlegten neoklassischen Volkswirtschaftslehre die Inflationssteuerung übertragen. Die Quantitätstheorie [1] die auf zwei unrealistischen Prämissen basiert. Danach spart niemand mehr und die gesamte globale Wirtschaft kann auf eine erhöhte Nachfrage nicht mit einem höheren Angebot reagieren. Das muss man sich mal auf der Zunge zergehen lassen!
3. Der Leitzins ist irrelevant für die Kreditzinsen, da die Banken wegen den Anleihekäufen in Zentralbankgeld schwimmen. Aber selbst, wenn das nicht so wäre sind Leitzinsen für die Kreditzinsen nicht maßgebend. Die Banken schöpfen bei der Kreditvergabe das benötigte Giralgeld aus dem Nichts. Anschließend ist die Frage, wie hoch der Mindestreservesatz ist und ob der Kunde wünscht Gelder an eine andere Bank zu überweisen, oder bar ausgezahlt haben will. Bei einem Mindestreservesatz in den hoch entwickelten Industrieländern von 1 % oder weniger (Ausnahme Kanada), braucht die Bank durchschnittlich nur 10 % der Kreditsumme an Zentralbankgeld, wie mir die Deutsche Bundesbank auf meine Anfrage hin bestätigt.
Da ist der Leitzins unbedeutend, wenn die Banken, sofern es die Konkurrenzsituation zulässt, nach der Formel Nominalzins = Realzins plus Inflationsausgleich vorgehen müssen, damit die Aktionäre nicht dumm dastehen.
Die Korrelation zwischen Leitzins und Kreditzinsen ist nicht vorhanden (r2=0). Als die EZB die Leitzinsen auf Null gesetzt hatte, sind die Sparquoten der privaten Haushalte sogar noch leicht angestiegen.
4. Die Geldmenge ist irrelevant für die Inflation, wenn sie nicht für Güter ausgegeben wird die zum Warenkorb der Inflationsberechnung gehören. Die derzeitige Inflation ist nicht auf eine Erhöhung der nachfragewirksamen Geldmenge zurück zu führen. Dazu hätte sich das BIP ungewöhnlich stark steigern müssen. Hat es nicht.
5. Die EZB versucht also eine Inflation durch Geldmengenverringerung zu bekämpfen, die nicht durch eine Geldmengensteigerung verursacht wurde. Das würde eine Rezession bewirken, wenn es denn wirken würde, was es nicht tut.
6. Wenn die Preise steigen und die Einkommen nicht entsprechend, was der Fall ist, dann entsteht die Rezession dadurch. Lustig wird es, wenn die Regierung durch Kreditaufnahmen die Wirtschaft stabilisieren will und die Zentralbank eine Rezession herbeizuführen versucht.
7. Das BIP wird chronisch um rund 1,3 Prozentpunkte zu gut ausgewiesen wie es tatsächlich ist, da Mieten und kalkulatorische Mieten von selbst genutztem Wohneigentum hinzu gerechnet werden, denen im laufenden Jahr überhaupt keine Produktion oder Beschäftigung gegen über steht. Wenn also von einer Schrumpfung von 0,3 % offiziell die Rede ist, dann sind das tatsächlich 1,6 %. Von anderen Ungereimtheiten bezüglich der BIP-Berechnung mal ganz angesehen.
[1]
https://de.wikipedia.org/wiki/Quantit%C3%A4tstheorie